L'entreprise a lourdement emprunté pour racheter un concurrent. Son coût de la dette après impôt est de 6 %. Malheureusement, sa rentabilité économique n'est que de 4 %. Comment qualifiez-vous cette situation financière ?

C'est un élément très défavorable, qualifié d'effet de massue (ou levier négatif). Les fonds empruntés coûtent plus cher (6 %) que ce qu'ils rapportent à l'entreprise (4 %). L'endettement vient donc détruire la rentabilité financière des actionnaires, qui sera inférieure à la rentabilité économique.