Le dossier 4 demande d'évaluer la rentabilité du projet d'achat de la nouvelle machine de découpe. Calculez le Flux Net de Trésorerie (FNT) d'exploitation pour la 1ère année. Données : L'Excédent Brut d'Exploitation (EBE = Recettes - Charges décaissables) généré est de 400 000 €. La dotation aux amortissements de la machine est de 200 000 €. Le taux d'Impôt sur les Sociétés (IS) est de 25 %.

Pour juger la rentabilité financière, le contrôleur évalue les flux monétaires réels (les cash-flows). L'EBE du projet s'élève à 400 000 €. Avant de calculer l'impôt, il faut déduire la dotation aux amortissements de 200 000 €. Le Résultat imposable est donc de 200 000 €. L'impôt (à 25 %) s'élevant à €, l'entreprise dégage un Résultat Net comptable de €. Or, l'amortissement ne donne lieu à aucune sortie d'argent. Pour obtenir la Capacité d'Autofinancement réelle (le FNT), il faut impérativement rajouter ces au résultat net. Le FNT final de l'année 1 est donc de €.