Le directeur observe que le FRNG de l'entreprise est positif, mais que la trésorerie est dans le rouge (découvert constant). D'où vient mathématiquement et économiquement cette situation ?

La trésorerie = FRNG - BFR. Si le FRNG est positif, mais que la trésorerie est négative, cela signifie obligatoirement que le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) est structurellement supérieur au FRNG. Économiquement, le cycle d'exploitation absorbe trop de liquidités (délais clients trop longs, stocks qui tournent mal, fournisseurs payés trop vite), ce qui épuise l'excédent de ressources de long terme.