Le directeur financier a acheté des obligations à taux fixe il y a un an. Aujourd'hui, vous constatez que la Banque Centrale a fortement augmenté les taux d'intérêt sur le marché. En conséquence, comment a évolué la valeur (le cours boursier) des obligations détenues par l'entreprise ?

C'est un élément défavorable pour la valorisation du portefeuille. Sur le marché obligataire, les cours et les taux varient en sens inverse. Si les taux d'intérêt du marché augmentent, les nouvelles obligations émises rapportent plus. Les anciennes obligations à taux fixe (moins rémunératrices) perdent de leur attrait : leur cours baisse mécaniquement pour offrir un rendement équivalent aux nouveaux acheteurs.