En calculant les ratios de répartition de la Valeur Ajoutée, vous constatez que la part revenant au personnel (Charges de personnel / VA) est passée de 62 % en N-1 à 72 % en N. Sachant que le secteur d'activité est à 60 %, comment analysez-vous cette situation ?

C'est un élément défavorable pour la flexibilité financière de l'entreprise. Une part de 72 % affectée au personnel (très supérieure à la moyenne sectorielle) pèse lourdement sur la rentabilité. Il restera proportionnellement moins de valeur ajoutée pour constituer l'Excédent Brut d'Exploitation (EBE), ce qui amputera la capacité d'autofinancement et les dividendes des actionnaires.