Cette théorie a eu un impact majeur pour démontrer l'inefficacité des politiques de relance conjoncturelle (qui distribuent des revenus transitoires épargnés par les ménages).
Quel célèbre économiste américain, chef de file de l'école monétariste de Chicago, a théorisé l'hypothèse du "revenu permanent" ? Cette théorie stipule que les ménages ne consomment pas en fonction de leur revenu actuel (comme le croyait Keynes), mais en fonction de leurs revenus moyens anticipés sur le long terme.
Il s'agit de Milton Friedman (Prix Nobel 1976). Selon sa théorie du revenu permanent, les individus lissent leur consommation sur la base de leur revenu "permanent" attendu (qui est stable). Par conséquent, toute variation de revenu perçue comme "transitoire" (comme une prime exceptionnelle ou une relance de l'État) sera intégralement épargnée et ne relancera pas la consommation courante.