QCM
Moyenne
9
Le dossier 3 de la session 2009 abordait l'arbitrage entre contrat à terme et option de change.
L'entreprise a vendu des machines au Japon (facturées en Yens). Pour se protéger contre la baisse du Yen, elle souscrit un "contrat à terme" (forward) garantissant un taux de change fixe à l'échéance. Finalement, à l'échéance, le cours du Yen a fortement MONTÉ (situation très favorable au départ). Quel est l'inconvénient de cette couverture ?
C'est un élément défavorable lié à la rigidité du produit. Le contrat à terme est un engagement ferme et définitif. L'entreprise est obligée de vendre ses Yens au taux fixe défini dans le contrat. Elle ne pourra donc pas profiter de l'évolution favorable du marché, subissant un important manque à gagner par rapport à une situation où elle n'aurait rien fait.