En N, la Rentabilité Économique de l'entreprise est de 9 %. Son coût moyen de la dette financière (après impôt) est de 4 %. Son ratio d'endettement a augmenté. Comment analysez-vous cette politique d'endettement pour les actionnaires ?

C'est un élément très favorable. L'entreprise bénéficie d'un effet de levier positif. Les capitaux qu'elle emprunte à la banque lui coûtent 4 %, mais génèrent une rentabilité de 9 % une fois investis dans l'outil de production. Ce différentiel de 5 points enrichit directement les actionnaires en augmentant leur Rentabilité Financière (ROE).